Comment émettre des actions au Ontario

Au Ontario

L'émission en Ontario sous l'OBCA articles 23 et 25 suit étroitement la structure de la LCSA. La particularité ontarienne principale est le registre PEC sous l'article 140.2 de l'OBCA, devenu obligatoire en 2021. Toute émission qui change les particuliers exerçant un contrôle important doit mettre à jour le registre PEC dans les 15 jours. Le Registre des entreprises de l'Ontario (en ligne depuis 2021) est la destination principale des dépôts pour les changements d'administrateurs découlant de l'émission. Les dépôts en valeurs mobilières s'appuient sur la Norme canadienne 45-106 (Norme adoptée par l'Ontario), avec la déclaration de distribution sous le formulaire 45-106F1 due dans les 10 jours.

Étapes

1. Confirmer le capital autorisé et la catégorie

   Avant toute émission, confirmez que la société dispose du capital autorisé suffisant dans la catégorie visée. Le capital autorisé est fixé dans les statuts de constitution. Si l'émission proposée dépasse le capital autorisé, une modification des statuts est requise au préalable, ce qui est une action des actionnaires. Confirmez la catégorie (actions ordinaires, privilégiées d'une série donnée) et que les droits attachés (vote, dividende, liquidation) correspondent à ce que le souscripteur attend.

2. Adopter une résolution autorisatrice

   L'émission est presque toujours autorisée par le conseil d'administration. La résolution doit identifier le souscripteur, la catégorie et le nombre d'actions, la contrepartie à recevoir, les conditions d'émission et la date effective. Le consentement écrit unanime des administrateurs remplace la réunion dans la plupart des juridictions canadiennes (LCSA art. 117). La résolution est classée au livre des procès-verbaux immédiatement après son exécution. Si l'émission déclenche un droit de préemption, un droit de premier refus ou un ajustement anti-dilution dans une convention entre actionnaires existante, la résolution doit en tenir compte.

3. Recevoir la contrepartie

   Les actions ne peuvent être émises avant la réception de la contrepartie. La contrepartie peut être de l'argent, des biens, des services passés ou la conversion d'un instrument existant (SAFE, billet convertible, exercice d'options). Pour une contrepartie autre qu'en numéraire, la résolution doit identifier la juste valeur et la base de cette évaluation. Pour une contrepartie en numéraire, les fonds doivent être encaissés avant la date d'émission. La convention de souscription consigne la reconnaissance par le souscripteur de la contrepartie versée.

4. Mettre à jour le registre des actionnaires

   Le registre des actionnaires consigne l'émission : nom et adresse du souscripteur, catégorie, nombre d'actions, numéro de certificat, contrepartie et date d'émission. Le registre est le dossier statutaire de la société concernant les actions émises. Chaque émission doit y être inscrite à la date d'émission, sans lacune ni antidatage.

5. Émettre le certificat (ou le dossier non certifié)

   Un certificat d'actions est émis au nom du souscripteur, portant un numéro séquentiel, la catégorie et le nombre d'actions, le nom de la société et les signatures des dirigeants autorisés par les règlements. Dans les juridictions qui le permettent (LCSA art. 49, OBCA art. 56), un dossier non certifié peut remplacer le certificat papier, avec le même contenu. Le certificat ou le dossier non certifié se rattache à l'inscription au registre par le numéro de certificat.

6. Réconcilier le tableau de capitalisation

   Le tableau de capitalisation se met à jour depuis le registre, pas en parallèle. Après l'inscription de l'émission au registre, le tableau est régénéré pour refléter les nouveaux pourcentages de propriété, sur une base d'actions émises et sur une base entièrement diluée. La date de réconciliation correspond à la date d'émission. Toute divergence entre le registre et le tableau signale qu'au moins un des deux est erroné, le registre fait foi.

7. Classer la résolution et les documents au livre des procès-verbaux

   La résolution autorisatrice, la convention de souscription, la preuve de réception de la contrepartie (chèque encaissé, confirmation bancaire ou équivalent), le certificat émis et la page du registre mise à jour sont classés au livre des procès-verbaux en ordre chronologique. La diligence reconstituera l'émission à partir de ces documents : ils doivent être complets.

Erreurs fréquentes

• Émission avant la résolution. Les actions sont inscrites au registre avant que la résolution autorisatrice ne soit signée. La résolution est ensuite rédigée rétroactivement. En diligence, l'incohérence de dates se lit comme une mauvaise gouvernance ou, au pire, une émission non autorisée.
• Contrepartie non réellement reçue. La résolution mentionne une contrepartie qui n'a jamais été versée, ou qui l'a été mais sans preuve. Pour les émissions à des fondateurs, l'absence de chèque encaissé est la version la plus courante.
• Certificat émis sans inscription au registre. Un certificat existe entre les mains du souscripteur, mais le registre n'a pas d'inscription correspondante, ou affiche des chiffres différents. Le certificat est la preuve ; le registre est le dossier. Ils doivent concorder.
• Tableau de capitalisation tenu en parallèle au registre. Le tableau est mis à jour de façon autonome quand cela convient, et le registre prend du retard. Avec le temps, ils s'écartent l'un de l'autre.
• Droits de préemption ou DPR ignorés. Une convention entre actionnaires existante confère un droit de préemption aux actionnaires actuels, mais l'émission est conclue sans le leur offrir. Cela crée une violation contractuelle qui surgit en diligence.